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展望2018:深化改革、服务实体经济、IPO常态化和对外开放等成关键

①深化改革;②服务实体经济;③多层次资本市场;④IPO常态化;⑤强监管、防风险;⑥对外开放;⑦ 期货产品扩围;⑧结构性行情。

2018年,IPO常态化,服务实体经济,新能源 图片来自“123rf.com.cn” 

步入2018年,伴随着中国经济向高质量发展阶段迈进,对于中国资本市场也必将提出更高的要求。在新时代下展望2018,将是众多改革任务落实推进之年,中国资本市场如何更有担当、更有作为?深化改革、服务实体经济、强监管、IPO常态化等八个领域值得期待。

深化改革

资本市场改革不能一蹴而就,要兼顾市场发展与防范金融风险。过去一年,资本市场从完善基础性制度出发,补短板、堵漏洞,给市场明确预期,旨在推进资本市场“四梁八柱”性质的改革。

2017年,资本市场改革如同手术刀,刀刀精准。从大幅简化并购重组行政审批,鼓励基于产业整合的并购重组,严控忽悠式重组,加强并购重组监管,到调整完善再融资政策,在满足正常合理融资需求的同时,规范资金募集使用行为,优化融资品种结构;从出台规范上市公司控制人和董监高股份减持行为的新规,以遏制“清仓式”减持、“精准”减持、“过桥”减持等行为,到强化制度约束,督促上市公司加大现金分红力度摒弃“铁公鸡”,优化投资者回报机制;此外,还将区域性股权市场纳入多层次资本市场体系都是这一年改革的重要体现。

资本市场陆续推出多项改革举措,稳扎稳打,引导资金回归到实体经济、推进多层次资本市场“四梁八柱”建设,矫正市场“歪风邪气”,塑造了健康稳定的发展环境。

改革在路上,在多位业内人士看来,2018年资本市场将继续推进防风险、促改革,更好发挥资本市场服务实体经济的动能。

服务实体经济

2017年全国金融工作会议提出:“金融是实体经济的血脉,为实体经济服务是金融的天职。要增强资本市场服务实体经济功能,积极有序发展股权融资,提高直接融资比重。”

证监会在学习全国金融工作会议精神时强调,要牢牢坚持资本市场服务实体经济的根本发展方向。实体经济是资本市场的本,上市公司是资本市场的基石。证监会将紧紧围绕服务实体经济和支持供给侧结构性改革,进一步疏通和规范各类资金进入资本市场的渠道,不断提升资本市场对实体经济的融资能力,推动经济结构加快转型升级。

党的十九大报告也强调:“深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力,提高直接融资比重,促进多层次资本市场健康发展。”

此外,去年12月21日,在传达学习中央经济工作会议精神会议上,刘士余表示,着力提升服务实体经济能力,更好服务经济高质量发展。2017年资本市场助力实体经济取得积极成效,以IPO为例,普华永道发布数据显示,2017年沪深股市IPO共437宗,创历史新高,同比增长93%。融资规模为2351亿元,同比增长56%,成为支持实体经济发展的“源头活水”。

展望2018,随着资本市场配套制度的不断升级完善,服务好实体经济可期。

多层次资本市场

我国资本市场经过几十年的发展,已初步形成由主板、中小板、创业板、新三板、区域性股权组成的多层次市场体系。近年来,证监会紧紧围绕多层次资本市场体系建设主线,不断拓展市场的广度和深度。在主板、中小板、创业板规范发展的同时,新三板市场也已打造成规范中小微企业运作、畅通中小微企业融资渠道的重要平台。区域性股权市场的规范化程度也得到提升。

目前,沪、深交易所上市公司接近3500家,新三板市场挂牌企业达到11700多家,全国40家区域性股权市场挂牌企业超过2.1万家。多层次资本市场已有超过3.6万家企业,资本市场覆盖面大幅扩大。

不过,我国多层次资本市场发展总体上仍不成熟,市场的各项制度建设与成熟市场依然有不小的差距。以新三板市场发展为例,作为多层次市场建设的重要主体,2012年底挂牌企业从200余家经过5年多的发展挂牌公司达11706家,数量上获得了巨大的扩容。但市场流动性、定价功能、信息披露、交易机制等成为发展中的问题。2017年12月22日,新三板市场以分层为抓手,统筹推进发行、交易、信息披露、监管等各方面的改革措施相继落地。

近日证监会表示,下一步,将持续推进多层次资本市场体系建设,保持新股发行常态化,不断深化新三板改革,促进区域性股权市场健康稳定发展,进一步规范发展债券市场,提升资本市场服务实体经济的能力和水平。

IPO常态化

统计显示,2017年发审委共审核488家公司的IPO申请,其中380家通过审核、86家未通过审核、22家暂缓表决,IPO审核通过率77.87%。与2016年全年91.14%的通过率相比,降低了14%。普华永道预计,2018年A股将有约300-350只新股发行,融资额达1800亿-2000亿元。

去年11月26日举行的新一届发审委委员集体履职仪式上,刘士余表示,要强化发审委和发审委委员的监督机制,要成立发行监察委和发审委并行运转,对证监会IPO、再融资、并购重组实行全方位监察,“无禁区、全覆盖、零容忍、终追责”。

此外,2017年12月29日,证监会公布47份人大政协建议提案答复时表示,近年来证监会保持定力,适当加快新股发行节奏,不断健全新股发行常态化机制。市场预计,2018年新股发行将保持常态化,严把上市公司质量关已成为监管重点。

强监管、防风险

2017年强监管贯穿资本市场始终,坚持依法、全面、从严监管理念,对各类乱象重拳整治,得到了市场各方点赞。随着一线监管、穿透式监管的强化,资本市场秩序和生态正在重塑。

最新数据显示,证监会2017年对资本市场乱象重拳出击,果断亮剑,全年作出行政处罚决定224件,罚没款金额74.79亿元,同比增长74.74%,市场禁入44人,同比增长18.91%,行政处罚决定数量、罚没款金额、市场禁入人数再创历史新高。近期证监会副主席姜洋表示,对那些仍然不知敬畏、不知止步的市场搅局者、乱象制造者,证监会、保持高压态势,让违法违规者付出沉重的代价。

此外,2017年中央经济工作会议指出:“要把防控金融风险放到更加重要的位置,下决心处置一批风险点,着力防控资产泡沫,提高和改进监管能力,确保不发生系统性金融风险。”市场普遍认为,这为2018年监管提出新要求,强监管、从严监管将延续。

对外开放

近年来,“互联互通”是资本市场对外开放、对外合作的热门话题。随着沪港通、深港通、债券通陆续开通之后,2018年互联互通标的范围、投资限制有望放宽。

上交所于2017年12月份表示,中英双方同意进一步深入研究两地符合条件的上市公司,以存托凭证的方式到对方市场挂牌上市,以实现两地市场的互联互通,双方适时审视启动“沪伦通”的时间安排。

2018年A股正式纳入MSCI新兴市场指数,A股入摩是中国资本市场对外开放的标志性事件,未来双向开放道路会越走越宽广。

加强与香港资本市场的合作也是2018年资本市场的看点,支持香港融入国家发展大局,促进香港金融市场稳定发展,证监会开启H股上市公司“全流通”试点。证监会还表示,相关部门将适时研究扩展至“南向通”,投资于香港债券市场。

证监会副主席方星海近期表示,拟放宽外资入股期货公司的投资比例限制,希望通过境外股东的进入,为我国期货公司发展引入新的理念和经营方式,提升其市场竞争力。

期货产品扩围

2017年,在期货服务实体经济的政策指引下,期货新品种上市恢复,白糖期权、豆粕期权作为首批商品期权率先问世,棉纱期货、苹果期货年内也相继挂牌交易。

多位期货人士表示,2018期货新品种上市节奏有望加快。方正中期许丹良近日表示,随着近三年的发展,第一支股票期权业已成熟,2018年,深圳证券交易所也将推出股票期权产品,届时中国股票期权产品有望进一步丰富。

方星海日前表示,将以市场需求为导向,继续丰富期货、期权品种,构建日益完善的品种体系。他着重提到纸浆、红枣、20号标准橡胶、2年期国债、生猪、尿素及铜期权品种。

此外,截至2017年12月29日已经完成第五次原油期货全市场测试,市场预计原油期货交易将于2018年年初启动。

结构性行情

回顾2017年全年市场表现,A股市场的上证50指数和沪深300指数表现抢眼。大盘蓝筹股集中的传统行业领涨市场,小市值、高估值股票受挫,结构性行情走势明显。

多家机构认为,2018年市场总体风险可控,新时代的结构性机会依然可期。市场将从2017年的“一九行情”向“二八行情”演化,一线蓝筹的表现会开始分化。此外,市场有望进一步从估值盈利双轮驱动向盈利驱动为主转换,将更加考验投资者的基本面研究能力。

对于板块投资机会,政策扶持和业绩驱动板块有望获得资金青睐。大多数机构看好二线蓝筹,消费升级、环保、新能源、周期股医疗健康板块,受益于制造业强国战略的5G、高端装备制造等行业的龙头公司以及行业处在拐点的传统和新兴产业龙头等。


 

2018年8月24日,将在北京举办“科技落地 物链未来——GIIS 2018物流产业创新峰会”,就传统物流企业、制造企业、物流科技应用场景及实操、物流科技新畅想等议题,携行业人士一同探讨新机遇下物流科技如何更好落地及发展走向。

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物流科技落地峰会

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10年沉淀2年磨砺,一颗Fintech的匠心是什么样子的?

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中行邢桂伟:互联网金融时代,银行移动支付创新发展的思考与策略

中国银行总工程师邢桂伟:随着互联网金融的迅速发展,移动支付呈现出爆发式增长态势。面对市场的快速变化,商业银行应该积极思考,主动拥抱变化,以积极的心态与实际行动来应对市场竞争所带来的压力与挑战,适应市场的发展。

中小城商行上市,商业银行,移动支付 图片来自“123rf.com.cn” 

 

移动支付业务规模的快速发展,背后其实是市场的快速变化,商业银行应该积极思考,主动拥抱变化,以积极的心态与实际行动来应对市场竞争所带来的压力与挑战,适应市场的发展。

随着互联网金融的迅速发展,移动支付呈现出爆发式增长态势。根据人民银行发布的2016年支付体系运行总体情况报告,2016年银行业金融机构发生移动支付业务257.10亿笔,金额157.55万亿元,同比分别增长85.82%和45.59%。2016年非银行支付机构累计发生网络支付业务1639.02亿笔,金额达99.27万亿元,同比分别增长99.53%和100.65%。商业银行同第三方支付机构在支付领域的竞争更加激烈。

一、移动支付市场发展概况

 

目前,国内主流的移动支付产品分两类,一类是基于银行卡的NFC支付类产品,另一类是基于线上交易发展而来的二维码支付产品。前者商业银行深耕多年,后者则是由第三方支付机构推出并在线下市场迅速铺开。

1.支付机构携线上优势强势布局线下场景

第三方支付行业形成于电子商务行业的资金流动需求,早期第三方支付机构主要是承担为买卖双方提供信用担保的角色,通过在收付款人之间设立中间过渡账户,使汇转款项实现可控性停顿,促使买卖双方建立起信用,达成一致意见,实现资金流转。

随着电子商务行业的发展壮大,第三方支付机构通过直连方式逐渐接入了国内大部分的商业银行,实现了跨行身份认证鉴权及扣款,同时积累了大量的个人客户。线上商户相比线下商户具有数量少且交易份额高度集中的特点,通过对主要线上商户收单服务的接入,第三方支付机构逐渐占据了主要线上市场份额。庞大的个人端客户规模、占据主要线上收单商户市场份额、天然的跨行清算通道,加上其灵活的经营模式,使得第三方支付机构在线上市场逐渐形成了巨大的竞争优势。随后,第三方支付机构开始通过二维码支付的模式积极布局线下场景。

第三方支付机构无实体网点以及银行卡,线下网络的建设又需要投入大量的资源及时间,而二维码载体的属性很容易与第三方支付以账户为中心的模式相匹配,这使得二维码成为第三方支付从线上向线下市场拓展的切入点,二维码支付本质即是通过线上交易通道实现了线下收单场景的覆盖,其主要优势体现在:

一是适用场景广。二维码支付既覆盖了餐饮、商超、百货等传统的线下商户的B2C收单,又通过C2C转账交易模式包装成小微商户的收单,覆盖了个体零售店铺甚至于水果摊、早餐铺等传统收单无法介入的小微商户市场。此外,还支持传统线上商户形成订单后生成付款二维码,通过手机端跨屏扫码完成支付。

二是接入门槛低、成本低。对于个人端客户而言,二维码对于手机要求很低,绝大多数智能手机均能有效支持,且产品使用简单,交易成功率高;对于商户而言,小微商户直接打印收款二维码桌牌即可,无需任何硬件投入;普通或大型商户则受二维码支付收单费率低于银行卡收单费率的驱动,也愿意积极接入。

商业银行原本线上线下收单市场不同收单费率设置、商业银行之间的充分竞争以及对第三方支付机构近乎免费的低廉通道接入成本形成了有利于第三方支付机构发展二维码支付的外部环境。凭借产品优势和有利的外部环境,再加上“双十二”打五折、收银员补贴、商户补贴、“奖励金”补贴等强有力的营销推广手段,越来越多的个人客户开始在线下不断使用二维码支付,继而驱动越来越多的商户接入二维码支付的收单,二维码支付滚雪球式地在线下市场全面应用铺开。

2.商业银行面对竞争主动变化谋求发展

(1)结合芯片卡迁移积极推进NFC支付产品创新

NFC支付核心是将银行发卡数据下发写入手机中的SE安全载体中,从而实现以手机替代卡片,交易环节沿用现有POS等消费模式及现有清算网络和规则,本质还是以银行卡为基础。根据SE所在位置不同,大体可分为基于SIM卡、SD卡和全终端模式。2011年,部分银行开展了基于电子现金应用的以“苹果皮”、SIM-PASS等异形卡为载体的创新尝试,经过SD卡模式的曲折探索,2013年6月,中国银联联合中国移动以及主要商业银行发布了基于NFC-SIM模式的移动支付产品,同年11月中国电信也与主要商业银行发布了基于NFC-SIM模式的移动支付产品,应用上主要为电子现金应用。整体上,受理环境、产品体验以及产业链多、参与者利益纠葛等问题,导致上述NFC支付产品迟迟未形成品牌效应及较大的市场交易规模。2014年苹果公司率先在美国市场推出基于全终端模式的移动支付产品ApplePay,该产品在硬件及软件上将移动支付的体验大大提升,一是硬件与操作系统相结合,使得写卡速度、刷卡感应等各个产品细节均得到了提升,二是账户应用上引入EMV国际标准组织的支付标记化(Tokenization)的概念,由联机交易取代电子现金的脱机交易,同时利用映射Token实现了多层次安全管理及多场景的安全隔离管理,安全性及体验性得到了大幅提升。2016年2月,ApplePay在国内推出后,市场反应超出预期,再次引发了市场对于NFC支付的热度,发卡量及交易量远远超出前期产品,同时三星、华为等手机及可穿戴设备厂商纷纷跟进,推出全终端模式的移动支付产品,从2月至9月,SamsungPay、HuaweiPay、MiPay陆续上线发布,商业银行自主模式的HCE产品也发布上市,同时其他手机厂商、硬件商以及运营商也在开发相关产品。

(2)正面交锋主动布局二维码支付

随着市场二维码支付的不断升温和监管政策的逐步清晰,商业银行及银联在积极发展NFC支付的同时,开始主动布局二维码支付,与第三方支付机构正面交锋。

经过多轮调研及内部充分讨论,2016年8月支付清算协会下发《条码支付业务规范》,同年12月,银联正式发布二维码支付安全规范和应用规范,为商业银行发展跨行通用的二维码支付奠定了产品规范基础,主要商业银行陆续启动了二维码支付产品的建设并相继发布了相关产品。与第三方支付机构相比,商业银行的二维码支付在产品功能上类似,支持B2C支付收单以及C2C的转账付款,同时覆盖正扫及反扫模式,商户侧完全复用现有的线下POS商户收单清算网络,实现了商业银行之间二维码支付的跨行通用。

随着二维码支付的持续升温,市场上出现了多家标准的二维码支付产品,银联及商业银行是一个标准,各家第三方支付机构均是独立的标准,不同标准的二维码在系统接入方面提高了商户的门槛,在前台摆放等方面也带来了一定的不便。为降低商户接入成本,聚合支付应运而生。早期的聚合支付主要由第三方公司承担,产品模式主要是前端帮助商户将多码合一,为客户直接展示一个二维码,后端实现与多家支持二维码支付的机构接入,根据消费者使用的不同二维码支付应用,将交易路由至不同的二维码支付机构;商业模式上通过收取一定的收单手续费分润作为利润。为避免传统收单商户流失,维护商户关系,同时满足市场需求,商业银行也开始逐步开展聚合支付业务,为商户提供多二维码支付的收单服务。

二、商业银行面临的挑战

 

与第三方支付机构相比,商业银行在客户基础、市场优势、产品属性、经营理念等方面存在较大的差异,在积极抓住移动支付市场快速发展所带来的机遇的同时,也面临着较大的挑战。

1.客户基础存在差距

经过多年的发展,支付宝、微信两大巨头已各自形成庞大的客户基础,单独某一家商业银行都无法与之形成竞争。截至2016年底,微信用户数已达8.9亿,微信支付的月活跃账户及日均交易笔数均超过6亿;支付宝用户规模达4.5亿。此外,支付机构的移动支付产品天然支持跨行支付,对客户的吸引力和黏性都优于商业银行。在客户结构上,其客户群也多为青年和中年等对于互联网金融接受程度较高的人群,活跃度要高于银行客户群。规模庞大的客户基础以及较高的客户活跃度牢牢把控了客户流量的入口,在当今流量为王的互联网金融时代,这成为了商业银行短期内难以应对的挑战。

2.失去市场先发优势

NFC支付以IC卡为基础,在产品上相比二维码支付模式较重,虽然清算网络、争议处理等规则可以完全复用现有银行卡的网络及规则,但最关键的商户侧受理环境改造一直落后于个人客户侧的产品建设,众多不同型号、不同程序版本的POS终端需要进行改造升级,再加上收银员以及商户的培训效果参差不齐,导致客户在不同商户不同POS终端刷卡时成功率一般,推广效果不佳。早期商业银行移动支付的发展重心主要在于NFC支付,2017年再次发力二维码支付时,较第三方支付机构已失去一定的市场先机。

3.强金融、弱场景的属性难以出现业务发展爆发点

银行的移动支付产品更加偏向于功能性,工具化性质较重,强金融、弱场景的属性导致难以出现业务发展的爆发点。第三方支付机构多是以场景为载体,将支付作为打通场景全闭环的关键环节嵌入,使得客户在场景下的使用全流程无断点,体验效果较佳。2014年推出的微信红包、2015年爆发的互联网打车,都是第三方支付机构将支付嵌入场景的优秀案例,迅速提升了交易规模,也有效培养了客户使用习惯。

4.经营理念和经营模式不同

商业银行相比第三方支付机构,一是经营理念不同,对于监管政策更加审慎,创新的灵活性和突破性不足;对于风险更加审慎,为保障金融安全,风险的容错性低,业务和科技的敏捷性不足。

二是二者的经营模式不同。阿里、腾讯拥有电子商务、游戏、娱乐、云平台、物流、出行等多个行业板块,资本运作的模式可以使其通过其他板块利润补贴对支付进行不断的资金投入,支付更多地承担着拓展客户规模、提升客户流量的角色,而商业银行的性质决定了其无法像第三方支付机构那样无约束地进行资金投入和市场拓展。

三、商业银行的思考与对策

 

移动支付业务规模的快速发展,背后其实是市场的快速变化,商业银行应该积极思考,主动拥抱变化,以积极的心态与实际行动来应对市场竞争所带来的压力与挑战,适应市场的发展。

1.坚持移动支付的战略性地位,持续不断地加大资源投入

存、贷、汇是商业银行的三大基础业务,汇是根本。商业银行尽管目前在移动支付的竞争中处于劣势地位,但仍需要从战略角度把移动支付作为长期性、战略性、基础性的业务,持续不断地加大资源投入。

2.坚持大胆进行创新探索,以支付为纽带为客户提供更多的增值服务

支付是客户意愿最真实的表达,是串联客户综合服务的有效切入点。对于个人客户,商业银行可以将支付与消费金融、理财服务、个人信用等有机结合,例如支持客户在支付时使用信贷额度等;对于商户客户,商业银行在现有收单服务的基础上,可以纵向整合多种收单工具,提供聚合支付服务,同时配套提供一站式的接入服务、统一的对账服务、多维度的统计分析等增值服务,满足商户多样化收款的需求,降低其接入的成本及门槛。

3.坚持将支付与场景紧密结合,提升支付综合价值

能否嵌入场景是影响移动支付活跃度的重要环节,场景对于支付至关重要。场景建设可通过三种方式,一是可以自建场景,主要是通过围绕客户需求设计新的场景,如2014年春节爆发的微信红包、2015年兴起的网上约车都是自建场景的典型案例;二是融入其他场景,主要是将低频的金融服务融入现有高频交易的场景,如将跨境支付服务融入“海淘”、出境游的场景;三是整合外部场景,通过平台化的策略将外部现有场景进行整合,为客户提供多元化、复杂的金融服务,有效融合并匹配场景需求。商业银行应积极探索场景建设,并将支付有机嵌入,实现场景下全流程闭环的良好体验。

4.坚持安全与便利的平衡,持续优化客户体验

客户体验的便捷性与风险管理的安全性需要统筹平衡,二者不是对立的,客户体验的提升不应以降低风险管理的安全要求为代价,同样,提高风险管理安全要求也不应以降低客户体验为代价。风险管理应是无形地藏于客户体验背后,对于客户体验而言是透明的。商业银行应充分利用技术手段,构建并不断完善事中监控模型,综合运用大数据、云计算、人工智能等先进技术,对高风险客户、高风险交易进行筛选、甄别、预警,再通过事后的跟踪反馈持续学习优化模型,并辅助必要的风险处理机制,实现前端极致的操作体验与后端严格的安全管控相结合,达到客户及银行对于安全与便利的平衡要求。

移动支付市场仍处于蓬勃发展之中,技术创新和产品创新也在不断更新迭代,未来市场存在广阔的发展空间和各种可能。只有尊重市场规律,以客户为中心,积极思考,踏实行动,才能为客户提供更加贴心的产品与服务,才能在市场竞争中处于优势地位。

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29家私募挂牌新三板,保留还是摘牌谜底即将揭晓?

有人如愿通关,有人面临摘牌,29家新三板挂牌私募机构的命运将迎来倒计时

餐企登录新三板,,新三板 图片源自网络 

 

相较于2015年新三板市场的鲜花着锦、烈火烹油,以九鼎集团(430719.OC)、中科招商(832168.OC)、硅谷天堂(833044.OC)为代表的29家新三板挂牌私募机构已经风光不再,不仅股价一路下挫,还由于各种违法违规问题受到监管层的核查。

这些明星私募机构登上新三板之后就疯狂融资,并大手笔地资本市场运作,迅速引发市场广泛关注和质疑。在2015年圣诞节当天,证监会表示暂停私募基金管理机构在全国股转系统挂牌和融资,并对前期融资的使用情况开展调研。PE机构一年来在新三板的融资狂欢戛然而止。

随后监管层着手新三板私募的自查和整改,并在2016年5月27日发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》(下称《通知》),对挂牌及欲挂牌新三板的金融类企业进行规范,并对私募机构提出“八项规定”。股转公司虽然给出了为期一年的整改期限,但是由于整改细则不明,各机构自定标准、自选路径,尽可能按照自身最大利益进行整改,自欺欺人。

直到10月27日,股转公司出台整改细则,明确了市场争议较大的整改范围、自查整改财务报告依据和相关指标的计算口径,并将2017年11月10日作为私募机构整改报告的最后期限,如仍不符合整改条件,股转公司将强制摘牌。

《财新周刊》最新一期的“私募的新三板命运”一文,全文超过8000字,从九鼎、中科招商为代表的私募机构的疯狂扩张路径着手,梳理了其屡碰红线的违规事实,总结了29家私募机构的自查整改现状,采访了包括监管部门、私募机构高管、新三板资深律师和券商投行人士等多方人员,全方位解读了新三板私募机构整改细则,揭示了29家私募机构的未来命运,阐述了私募机构公募化面临的问题,并探讨了海外PE如何上市,国内PE有何借鉴意义。

此外,报道中还详述了九鼎缘何通关,中间经历了什么样的监管博弈等重磅独家内容。

自2014年以来,随着九鼎、中科招商、硅谷天堂等多家私募基金管理人完成新三板挂牌,国内私募基金管理人寻求与公募市场的对接进入实操阶段,但也引发市场和监管内部的争议。

国内市场成熟度不够,机构化程度非常低,仍以散户为主,散户投资者辨别能力差,容易受到炒作、宣传的影响,从而可能引发公众投资人损失;国内外资本市场环境和法律环境有很大的不同,无法直接套用。

经过最近这轮整改之后,如何能像股转公司描述的那样,有一批不合规的私募机构会被强制摘牌,市场拭目以待。

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向善而生的现金贷成为逐利神器,该如何正本清源?

正儿巴经做普惠金融,帮弱势群体融资、投资经营的“钱站”,因为相似命名的“钱站信贷”网络小贷平台而被误伤,可能“钱站信贷”很快销声匿迹。而“钱站”还要在行业中走下去,一口黑锅从天而降,今后不得不负重前行,这就是行业的现状。

网络小贷,现金贷,普惠金融,反欺诈,钱站 图片来自“123rf.com.cn” 

现金贷说:我最初的梦想是普惠金融

惠金融

——通俗的说是让一到金融务的人以享受金融服务

金融务又啥?

——没钱的时候钱,有钱的时候

钱的时候花钱咋整

——刷信

有信用

——借现金

现金贷不高利贷吗?

——错误,现金贷普惠金融一部分

中国十三亿人口,只有三亿多人拥有正规银行类金融机构的信用卡,这些人使用信用卡进行消费。

而除去老幼的十亿人,他们是农民、厂妹、进城务工人员、快递员、售货员、保洁员、大学生、技校生……

他们没有五险一金,没有固定住所,他们没有的东西太多,在申请信用卡时连寄卡地址都没有。

通常他们申请贷款和信用卡时第一关都会被无情拒绝:

对不起,没有社保、没有医保、没有担保……您没有收卡邮寄地址……

他们是长期被正规金融机构忽视的人群。

银行严苛的风控体系将他们拒之门外。

但,人有三急,谁没个缺钱的时候?

人活一世,情谊二字。

快递小哥要在情人节送女友玫瑰与烛光晚宴;

厂妹要给老家的小弟弟交一笔学费;

售货员想给自己买一部可以玩王者荣耀的手机;

辍学进城打工小芳要给得病的爸爸救命钱……

这是他们活着的意义。

谁没在“钱“这件事情上犯过难呢?

但你跟谁借:借的是钱,欠的是情。

钱易还,人情债难偿。

而且,钱这种东西别人借给你是仁义,不借你是情理。

拥有一款随时可以借钱花的APP,借钱——救急——还本——付息,天经地义,多么普惠。

这是互联网金融和民间金融带给长期被忽视的厂妹们的福利,在保有借款尊严的前提下,获得救急资金。

这也是金融科技的意义,许多一直以普惠金融为初心的网贷平台,他们给了许多人救命钱,或者是要面子的钱。

作为互联网金融信息撮合中介:他们的要求也不多,他们帮助更多的人理财投资,也帮助更多的人获得资金,只要你按时还本付息。

行业乱象:有人浑水摸鱼,有人被误伤

从数量规模上看,中国消费金融总规模达万亿元,当前银监会批复的持牌消费金融公司有23家,截止2017年9月末,全国范围内共有237张已获批网络小贷牌照以及22张尚在发起状态的网络小贷牌照,P2P网贷行业累计平台数量达到5923家(2004家正常运营),全国共有小额贷款公司8610家。

在如此庞大规模背后,是鱼龙混杂的行业现状。今天,我们提到现金贷,大多数人的第一反应会是什么?高利贷、吸血鬼。是的,有很多现金贷平台这样做了,他们就像是那个坏了一锅汤的老鼠,让现金贷人人喊打。

不过,有人在浑水摸鱼,就免不了有人背黑锅。

日前人民日报刊登的一则报道《利率超高,暴力催收,乱象不断

现金贷咋成了“陷阱贷”》,彻底引爆了媒体对现金贷的口诛笔伐,新华社、经济参考报、北京青年报……还有大批自媒体,纷纷站在各自的立场,加入了这场声讨。

在这些媒体的报道中,有一个词多次被提到,这个平台作为负面例子,出现在无数的报道中,成为大众厌弃的对象,那就是“钱站”。如在人民日报和新华社的报道中就这样说:

“记者在现金贷平台“钱站”APP的一款“先花钱”产品上看到,一笔7天期的1000元借款,虽然利息只要1.05元,但还要收取信息认证费、风控服务费等总共96.95元,实际到账金额仅为903.05元。

更受诟病的是现金贷平台收取的高额逾期滞纳金。记者在“钱站”上看到,有一款“现金侠”的产品,逾期1天要收取滞纳金20元,也就是说一笔1000元的借款,只要逾期50天还款金额就要翻倍。

这样一个“钱站”,是理应被厌恶、被曝光、被整顿的。

但实际上,在大家齐声大骂这个“钱站”的同时,另一个“钱站”躺枪了。

一篇公告,揭开这个行业的另一角真相——现金贷在被污名。

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车后市场刮新风,惠保携手京东金融布局汽车金融服务生态

9月6日消息,汽车后市场平台上海惠保宣布成立惠保金融,周振吉担任CEO。惠保金融将服务于惠保i保养体系的汽配厂商、经销商、修理厂以及车主客户,定位为提供生态汽车金融服务,结合京东金融完善汽车修理厂场景。

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9月6日下午现场消息,汽车后市场服务平台上海惠保宣布成立惠保金融,周振吉担任CEO。现场了解到,惠保金融将服务于惠保i保养体系的汽配厂商、经销商、修理厂以及车主客户,定位为提供生态汽车金融服务的金融科技公司。

上海惠保CEO王艺表示,当前汽车后市场生态现状主要由品牌配件商、一级经销商、二三级经销商、修理网点、保险机构、车主用户以及金融服务组成,他认为金融工具是车后服务企业修炼内功,打通任督二脉的助力。

惠保与京东金融将结合线下汽车修理厂场景,针对车主在修理厂场景内的消费提供养车、修车、买车、买车险、车抵押等系列“车车白条”产品,为车主提供消费金融服务。与此同时,车车白条还将为修理厂网点提供“云库进货”、二手车收车等账期金融服务,为i保养体系内的B端企业解决资金瓶颈问题。

i保养是中国人保、腾讯、嘉实多三方合作,于2014年年底推出的买车险送全年免费保养模式创新型平台。据现场官方信息显示,截止目前,i保养拥有160万客户,并在全国拥有22457家修理厂的服务网络。2016年7月,惠保i保养宣布完成1亿元Pre-A轮融资,由领沨资本投资。

在惠保的最新一轮融资中,投资方更加看重的是其拥有一支资深银行、保险业背景的风控团队,i保养一直坚持品牌商。据悉,上海惠保创始人兼董事长拥有Client Technology、麦肯锡和AIG的就职经历,并在汽车保险、车联网、大数据建设以及风险策略分析等领域有着丰富的从业经验。截止目前,i保养“车险+免费保养”的模式将互联网与修理厂线下服务体验相结合,让保险公司、机油厂商、经销商、修理厂网点、客户在惠保平台上,形成多方共赢的格局。

据悉,进入2016年以后,惠保旗下的云库汽车配件平台、风控管理平台陆续上线,着力打造i保养网点的信用评价体系。与京东合作,将通过消费金融、供应链金融、众筹等产品使i保养参与各方串联在一起,形成协同发展的生态圈。

据惠保金融CEO周振吉介绍,惠保金融是惠保新成立的一个子公司,并引用京东金融“我们不是放贷,我们只是时间的搬运工”来诠释。周振吉把惠保金融定位为数据的分析师,通过建立风控系统,依托i保养平台对车辆进行画像,主要包括:保单信息,车型信息,保养信息,车况信息。

凭什么做金融?

周振吉认为国内汽车销售爆发式增长以来,汽车后市场也得到了迅速的发展。但是这其中轻资产的汽车修理厂网点却得不到传统金融机构的大力支持,导致许多修理厂流动资金紧张。惠保金融和京东金融这次强强联手,就是要为i保养体系内修理厂解决这个难题。

京东金融副总裁许凌表示,车车白条系列产品是京东金融着力投入汽车后市场的又一个标志性举措。汽车后市场上万亿的市场体量,其中维修、保养、车险、配件 、二手车、车抵贷等每个细分市场都有上千亿的规模。

京东金融集团建立的初心是以创造长期价值和社会价值为核心价值观,将实体经济和创新金融有机结合,利用京东金融的大数据风控和信用生态系统,完成跨产业共赢。

为什么会跟i保养合作,许凌表示:车后市场是一个比较分散的市场,目前还没有一个新的模式能变革传统车后市场。对于未来的汽车后市场,i保养模式或许是未来车后服务的一种很好方式。i保养服务的是海量大众人群,服务的对象是非标准化的,京东金融看好未来能解决非标准化的科技企业。

近日,据了解,线上车后服务平台陆续落地,典典养车、途虎、汽车超人等均已开始布局线下服务网络。i保养当前通过整合线上线下资源,打通金融服务,与其它平台形成差异化竞争。然而,汽车金融是包括保险公司、互联网科技巨头、汽车整车厂,后市场细分企业等必争的业务之一,未来随着越来越多的车后服务平台推出金融服务,必将形成更高层级的竞争环境。


 

2018年8月24日,将在北京举办“科技落地 物链未来——GIIS 2018物流产业创新峰会”,就传统物流企业、制造企业、物流科技应用场景及实操、物流科技新畅想等议题,携行业人士一同探讨新机遇下物流科技如何更好落地及发展走向。

报名链接:https://www.iyiou.com/post/ad/id/638

物流科技落地峰会

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互联网金融千万级别的用户平台是如何养成的?

目前国内互联网金融平台千万用户俱乐部成员有三个,分别是玖富、陆金所和拍拍贷。玖富积累用户的方式主要是移动战略、场景布局和粉丝娱乐营销。玖富则是提出了“link+Plus”战略。陆金所主要是靠平安集团的背部支持。

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2015年12月18日,宜人贷登陆美国纽交所,中国P2P海外第一股诞生。宜人贷的上市恰逢e租宝跑路事件发生后不久,对整个互联网金融行业而言都是信心的提振,给中国互联网金融行业乃至互联网金融的诸多用户带来了信心,从逻辑上证明了互联网金融的可行性。

其实在宜人贷之外,中国互联网金融行业还有很多尚未上市的大鳄,从用户数量到规模都超过宜人贷。根据宜人贷公开的资料,截止到2015年9月,宜人贷平台累计注册用户已经超过600万,累计交易促成金额超过80亿元。宜人贷的背后还有玖富、陆金所、拍拍贷等千万用户俱乐部成员。这些千万级别的平台各有所长,可谓是互联网金融行业中的中流砥柱。

虽说e租宝带来的影响让时下互联网金融行业寒风正凛,但在玖富、陆金所等巨头的带动下,行业即将进入良性的发展阶段。随着互联网金融特别是网贷行业的监管政策不断出台,不合规的平台将被逐一清除。网贷行业规范发展的春风已经到来,良币驱逐劣币或将指日可待。

盘点那些千万用户俱乐部成员

注册用户数量是衡量互联网金融平台实力的重要指标。根据公开数据显示,截至1月,目前国内互联网金融平台千万用户俱乐部成员有三个,分别是玖富、陆金所和拍拍贷。

其中玖富注册用户数量为2002万。2015年3月,玖富注册用户数量率先超过1000万,而如今,玖富注册用户数量已经超过2000万,移动端用户达到1800万,因此也被称为”移动金融大师兄”。玖富成立于2006年,也是国内最早的互联网金融企业之一,目前,玖富已经成立玖富互金控股集团,玖富集团以移动互联网、大数据科技、生态链发展模块为基础,已经形成网络借贷、互联网理财、消费金融、围绕消费场景的供应链金融、大数据评估、资产证券化的综合布局,打造了较为完整的移动金融生态链。

陆金所用户数量为1903万。成立于2011年9月的陆金所是平安集团成员,依托平安集团的强大背景,陆金所迅速成为国内一线P2P交易平台。截至2016年1月,陆金所已经累计完成注册人数1903万。陆金所自2015年3月份启动了平台化战略,由P2P向金融资产交易信息服务平台转变。

拍拍贷用户数量为1085万。2015年,在新京报主办的中国青年经济学人论坛上,拍拍贷CEO张俊在论坛上曝出,截止2015年11月30日,拍拍贷的注册用户已经达到1085万人。成立于2007年6月的拍拍贷,是国内首家纯线上信用交易P2P平台,经过近9年的积累,用户达到千万也在情理之中。

这些千万用户平台是这样养成的

虽说玖富、陆金所和拍拍贷都实现了千万用户的规模,但这三家千万用户的互联网金融平台积累用户各有所长。

移动金融大师兄玖富积累用户的方式主要是移动战略、场景布局和粉丝娱乐营销。当然,这些营销方式主要还是基于场景。这两年来,互联网金融企业都在谈场景金融,寻求与一系列电商平台和O2O商家合作,从金融产品出发,用一系列营销手段推销自家产品。其实这种思路是正确的,正是由于从金融谈金融的做法缺乏场景,很难形成需求,所以才需要O2O业务或是电商业务的结合才能更具场景。

玖富的做法则是提出了“link+Plus”战略。其中link指的是玖富希望连接一切理财、借款、分期应用场景,在与大众生活密切相关的衣食住行消费领域展开移动金融服务。玖富创始人兼CEO孙雷的愿景是,希望“打造一个场景化的普惠金融生态链”,这种做法其实可以能够更平缓、更精确、更容易吸引到用户。外加上跨界电影和《港囧》结合,与爸爸去哪儿等娱乐节目结合,与周杰伦演唱会结合,玖富引爆了整个年轻群体,在年轻群体中吸引了大量用户,也正是如此,玖富2000万用户其中有1800万来自于移动端,符合年轻用户的使用习惯。

陆金所的获客主要则是靠平安集团的背部支持以及与其他金融机构的紧密合作,更多的具备渠道属性。按照陆金所CEO计葵生面对媒体采访时的说法,“我们的强项在资产端和产品,因为背靠大股东平安集团,一来与其它金融机构很良好的关系,拥有很多产品和投资人;二来平安本身也生产很多资产,尤其是实体经济还处于下行期,最困难的就是找到优质资产端和产品。怎样做风控,怎样跟机构建立关系,这都是陆金所的核心优势。”此外,陆金所还在通过大数据匹配进行精准获客的层面上有一定的探索。

拍拍贷目前获客的方式相对还是以纯线上为主,拍拍贷CEO张俊认为,线下获客主要是风险控制存在问题,而且都是个案处理,整个环节很多人参与,服务人员的成本很高。也正是如此,拍拍贷一直以来坚持纯线上操作,只负责搭建平台,为借贷双方提供信息匹配,本身不参与借款,属于P2P最原始的模式。拍拍贷通过自主研发的魔镜系统筛选借款人,设置风险分区,不同级别的风险对应不同的收益,并且只针对其中的逾期就赔区提供本金保障,适合对P2P投资有一定经验的投资人。

其实,无论是玖富、陆金所和拍拍贷的获客方式都各有其合理性。当然,玖富的获客方式会显得更加多样化一些,无论是娱乐营销还是跨界营销的方法,对于吸引年轻群体而言,都会有较好的作用,而且也契合了互联网金融由PC端向移动端发展的大趋势,从长远来看,其实还是较为聪明的一种做法。

千万俱乐部成员上市靠什么逻辑

随着宜人贷的上市,其他用户基数更大的互联网金融平台也是跃跃欲试,企图在资本市场一展身手。有说法称,陆金所将于今年下半年在国内上市。陆金所董事长计葵生日前接受《21世纪经济报道》采访时也透露,陆金所更倾向于在国内上市,包括小陆金所、平安普惠和前海金交所在内的大陆金所一起整体上市。而据业内人士透露,互联网金融大师兄玖富目前也已将上市提升上日程。

其实千万用户规模对互联网公司来说并不大,但对于互联网金融公司来说很大,宜人贷上市的估值逻辑也是按照金融逻辑,而非互联网的用户规模逻辑。但是考虑到玖富2000万用户的体量,其实这种巨人的体量在互联网金融行业的上市估值逻辑中,将兼具“互联网”因素和“金融”因素。

从“金融”因素来看,互联网金融企业一旦上市,公司可以在资本市场拿到充足资金,同时在公司公信力、信用评级上都会大幅度提高。另外,随着知名度的提高,宣传推广上也会比之前拥有更大的优势。宜人贷的上市估值逻辑正是这一逻辑,这种思路将适用于其它千万用户俱乐部的互联网金融企业。

而从“互联网”因素来看,可以说,年轻用户未来将成为理财的中流砥柱。庞大的用户数量,尤其是年轻用户的数量将使得互联网金融平台在未来用户深度挖掘层面上有更多更多样化的玩法。

消费升级时代已经到来,消费金融产品将大行其道,而深耕这个领域的互联网金融公司必将迎来一个爆发式的增长,而且其“li nk+Plus”战略甚至可能孵化出一个资本与实业相结合的新型互联网逻辑,也就是罗振宇在跨年演讲中所说的互联网时代的“新物种”。

所以,互联网金融行业千万俱乐部成员的上市逻辑可能将多种多样。

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金融数据共享能否翻过“四座大山”

银行的抵制,数据安全和隐私的保护,公平原则的维护以及实现模式的选择,这些重任如同四座大山,压在监管的肩上。在银行不愿主动变革,金融科技公司和个人势单力薄的境况下,监管无疑是金融数据共享发展最大的推力。

共享数据,银行,大数据,金融科技,花旗银行 图片来自“123rf.com.cn” 

 

Open Banking开放的银行服务,悄然将全球金融科技竞争引入下半场。其背后的金融数据共享,更是足以引发金融行业的大变革。银行业者惊呼这是银行互联网化后金融业最大的变革;金融科技者激动地称之为继虚拟货币、人工智能之后,金融科技业的下一个热点。以措辞严谨著称的《经济学人》杂志描述它为银行业的“地震”。

本篇将主要阐述金融数据共享面临什么样的困难和挑战,监管如何应对,银行如何成功转型。

金融数据共享必将引发全球金融巨变。变革的浪潮将席卷银行、金融科技公司和个人。监管也必须相应调整和改变。正因为共享的是最核心的金融数据,牵扯到各方利益,甚至重新洗牌,因此金融数据共享面临诸多挑战和困难。

四座大山

 

挑战一:银行的抵制

银行的利益首当其冲。对银行来说,金融数据共享等于把自己最宝贵的资产拱手相让。在金融科技公司不断蚕食银行业务的大环境下,开放金融数据的直接后果是客户的流失和利润的减少,甚至会面临生存问题。

PwC咨询公司在2016年的一个调查报告中指出,Open Banking大潮下,以居民为服务对象的银行和支付最有可能受到影响。银行业估算他们将损失24%的业务

面对可能产生的严峻后果,很多银行抵制金融数据共享。美国消费者金融保护局收到的社会意见中,银行和银行协会的代表各自提出了担忧和疑虑:金融科技公司享受大多数据共享的好处,银行为何需要承担与之相关的费用;有些银行规模小,预算有限,而且IT系统老旧,根本无力承担数据共享的负担;一些银行认为数据共享等于主动交出市场和客户控制权,本身对银行来说极其不公平;目前没有统一法规,加上基于用户隐私安全考虑,很多银行认为不应该冒然推进金融数据共享变革。

如何通过设置合理有效的机制,平衡银行的利益,打消其顾虑并调动其积极性,是金融数据共享通往成功路上最大的障碍。

挑战二:用户数据的安全和隐私保护

如果说医疗数据代表的是个体的生理特征,那金融数据则体现的是用户的金融属性。因此金融数据共享和医疗数据共享一样,面临安全和隐私保护问题

银行一直是客户信赖的数据保管者,因为银行耗费巨大的财力和人力保障数据和隐私安全,同时面临诸多法律规范。在金融数据共享推进中,监管机构、银行和个人最大的疑虑是:金融科技公司如何保障共享数据的安全和用户隐私?

共享数据的隐私和安全挑战来源于3个方面。首先,基本的安全性:如何保证共享过程中,数据不会被盗用和篡改,隐私不会被侵犯?其次,使用范围和透明性:如何保证共享数据只能在客户授权范围和时间内使用?如何用直接明了的方式让用户了解什么数据共享,谁在使用,有何风险?用户如何收回共享授权,如何保证收回共享授权后,数据真被共享方永久删除?最后,明确职责:客户在共享数据的安全和隐私受损后,该找谁负责?如何补救?如果补救处理不当如何申述?

保障数据的安全和隐私在任何行业都是一项艰巨的任务。而金融业的数据直接涉及个人财产,所以这项任务就变得更加重要而且充满挑战。金融数据共享涉及多个企业之间的利益和职权划分,成为参与各方面临的最大难题。

挑战三:公平原则的维护

共享金融数据目的在于打破不公平的数据壁垒。可是在打破旧的不公平后,如果处理不当,有可能引发新的不公平。

譬如在推进金融数据共享中,金融科技公司是受益方,而数据接口的技术开发由银行来承担,如何创造机制打破这种责任和利益不匹配的不公平;又譬如在金融数据共享所倡导的银行转型成为平台生态圈,必然造成强者恒强、大者越大的格局。大银行更加容易垄断并挤压中小银行的生存空间,如何在效率和公平上找到合适的平衡?再譬如金融科技公司在使用共享金融数据给客户提供金融服务的时候,是否也和银行一样受到同样的法律法规监管?如果要在金融数据共享的监管上区别对待银行和金融科技公司,如何把握尺度以杜绝法规的不公平造成的监管套利。

挑战四:模式的选择

金融数据共享的最终目标是最大化消费者的权益。但是条条道路通罗马,推动金融数据共享有多种途径。英国和欧盟,根据本国情况选择自上而下的模式,由政府主导制定政策,银行配合。而美国更选择自下而上的模式,由银行和金融科技公司均衡博弈,以市场机制推动为主而监管为辅。

两种方式各有优劣:自上而下的方式目前看来实现成果效率高,但是公平性欠缺;同时行政命令很容易扼杀商业和技术的创造性,一刀切的行政命令会对一些没有实力的银行和机构造成巨大的负担,导致发展不可持续的后果;自下而上的方式让市场主导可以激发创新,达到市场各方利益均衡,可是缺乏有效的金融数据共享标准,效率不高。同时离开政府的大力推动,银行开展金融数据共享的积极性不高,因此进展缓慢,也不易保持公平性。

银行的抵制,数据安全和隐私的保护,公平原则的维护以及实现模式的选择,这些重任如同四座大山,压在监管的肩上。在银行不愿主动变革,金融科技公司和个人势单力薄的境况下,监管无疑是金融数据共享发展最大的推力。

监管不仅要平衡各方的利益,维护用户数据的安全和隐私,力求公平公正,还要根据实际情况选择最佳的实现方式。同时监管还要确保数据共享的标准,统一共享的规范。另外,监管还需要协调监管内部各个部门之间的政策,如果必要,还需要协助立法机关对法律法规的适度调整。这些都非常考验监管者的智慧。

共享数据

金融科技监管决定金融数据共享模式

 

由于每个国家的经济发展水平不同,金融环境成熟度差异大,尤其是法制环境不同,各国对未来金融的发展都有不同的战略布局,因此对金融科技也采用相应的监管模式。金融数据共享作为未来银行变革的趋势之一,对其监管方式的选择,不可避免受到各国金融战略布局,尤其是各国金融科技监管模式的影响。

各国的经验只能参考无法照搬,最合适的模式只能由自己探索。但是了解各国监管的现状和背后形成原因,有助于我国发展适合中国国情的金融数据共享监管体系。

全球金融科技有3种不同的监管模式。

第一类,适合美国技术驱动型金融科技发展的限制性监管(Restricted Regulation)。

优秀的人才体制和成熟的资本环境,加上硅谷特有的技术创造力,美国形成了以技术创新为主的金融科技业态。而美国对本国金融科技采用“按部就班”的功能性监管,即不论金融科技以何种形态出现,抓住其金融本质,把所涉及的金融业务,按照其功能纳入现有金融监管体系。把金融科技公司一视同仁当金融公司监管,美国这种限制性监管是相对比较严格的。

监管体系

  正因为如此,加上美国银行巨头积极在金融科技上的布局,美国众多科技界巨头GAFA都未曾像BAT一样大规模涉入金融领域。美国的金融市场虽然不小,但金融机构服务的完善和普及,留给金融科技公司发展的空间并不大。优秀的金融科技公司发展到一定阶段,都会碰到市场体量、金融牌照和数据等方面的瓶颈。这导致美国优秀的科技金融公司众多,却没有出现大型的金融科技巨无霸。美国各界也在反思,是否对金融科技相对严格的监管阻碍了其创新和成长。监管趋势在逐步调整和松绑,推动金融数据共享就是其中一项举措。

第二类,适合中国市场驱动型金融科技发展的被动式监管(Passive Regulation)。

和美国相反,中国的金融科技以市场和商业模式为驱动。中国的巨大市场需求和有待完善的现有金融服务体系,尤其是法规监管的滞后,给中国金融科技的发展提供了广阔的空间。中国相对宽松的被动式监管,助力中国金融科技取得举世瞩目的成就。在短短3年内,中国金融科技茁壮成长,成为全球金融科技的领头羊,在第三方支付、网络借贷等方面遥遥领先其他国家,并孕育出蚂蚁金服、陆金所和京东金融这样的巨无霸金融科技公司。目前中国对金融科技的监管正在逐步调整,以解决前期快速发展所带来的一些问题和风险。但是总体上,还是相对宽松的。

第三类,适合以英国为代表的主动型监管(Active Regulation)。

这类国家包括英国、欧盟国家、新加坡、澳大利亚、香港、日本和韩国。他们都有较为发达的金融业,都在打造全球或者地区的金融中心。区别于美国和中国,这类国家既没有技术也没有市场的优势。为了发展金融科技,监管挺身而出成为金融科技主要引导和推动力量。其中英国最具代表性。英国致力于把伦敦打造成世界金融中心,因此在监管金融科技上也是推陈出新,不留余力。大家所熟悉的“监管沙盒”(Regulatory Sandbox),是英国推出的创新金融监管的一部分。由于“监管沙盒”松绑了现有金融法规对金融科技发展的束缚,促进金融创新的效果明显,因此很多国家都纷纷效仿。

这三类金融科技的监管模式,对应了各国对金融数据共享的三种不同态度。

第一类:主动型监管的国家是全球推动金融数据共享的主力。

英国和欧盟无疑最积极的推动者。两大标志性政府举措:英国CMA的Open Banking改革方案和欧盟的PSD2,规划出未来Open Banking发展雄伟的蓝图。

英国监管当局意识到,虽然给予政策上松绑,本国金融科技公司的规模还是相对较小,一来是因为本国市场不够大,二来是传统银行在数据上占据优势形成壁垒。英国政府率先推行Open Banking战略,决定让数据松绑。英国的财政部早在2015年就成立Open Banking工作小组,联合多家大型金融机构、研究学者和消费者代表,制定并推出Open Banking标准。英国的竞争和市场委员会CMA,在2016年发布Open Banking规划,成立专门委员会,制定未来详细的工作计划,并最早于2018年实现阶段性成果。英国通过引领全球的Open Banking,进一步强化伦敦的全球金融创新中心的地位。

欧盟国家尤其是德国一直很重视本国银行数据的共享。德国2010年推出Open Bank Project计划。该计划7年来积累银行开放数据的宝贵经验,也通过开源软件提供众多优秀的银行API接口。欧盟作为一个整体,在2016年1月推出PSD2,规定在2018年1月13日起,所有在欧盟的支付数据都必须对第三方服务商开放。同时配套的欧盟统一数据保护法案GDPR(General Data Protection Regulation)也将在2018年5月生效,替换20多年前过时的数据保护法案,为Open Banking推进提供完善的法规体系。

在英国和欧盟的带动下,亚洲国家纷纷加入。最积极的非澳大利亚莫属,紧随其后的是新加坡、日本和韩国。

澳大利亚政府在2017年8月份发布专项报告《Review into Open Banking in Australia》,详细阐述澳大利亚如何选择最佳的Open Banking模式,在法规上如何调整,以及如何制定相应的路线图和时间表。作为跟随者,澳大利亚政府强调Open Banking作为开拓性前沿政策所面临的诸多挑战,因此密切关注别的国家特别是英国和欧盟在这方面的进展。

新加坡的金融管理局MAS(the Monetary Authority of Singapore)专门成立金融数据API注册中心,推动各金融机构积极加入数据共享。该中心已经有6大类,134个API接口。花旗,新加坡华侨银行OCBC(Oversea-Chinese Banking Corporation)和渣打银行(Standard Chartered)是该中心3家主要的数据共享银行。

数据共享银行

  日本议会在2017年5月26日通过了内阁提出的日本银行法案修正案(又称金融科技法案)。该法案重点在于促进日本金融科技发展,其中有专门条款用来鼓励金融公司和金融科技公司通过公开API共享数据,让用户能够通过规范的API共享数据渠道,全面地管理跨机构账户信息。

韩国在2016年8月成立了由韩国金融电信清算机构(韩国官方清算组织)和Koscom 公司(韩国大型金融IT公司)共同管理的公开API数据平台。该平台有16家银行和25家证券公司加入,同时对包括金融科技公司在内的第三方机构开放,共同推动金融数据共享。

第二类,美国暗潮涌动,蓄势待发。

美国监管并没有公开支持金融数据共享,但美国却是金融数据共享最盛行的国家。原因在于《多德-弗兰克法案》为美国金融数据共享奠定了法律基础;美国的金融市场竞争激烈,金融机构相对开放包容,更加愿意主动和金融科技公司合作;美国金融科技公司整体实力较强,多家个人综合财务管理公司已经实现了客户金融数据的共享。

由市场推动的美国式自下而上的金融数据共享,也有显而易见的弊端:由于没有统一的标准和明确的法律规范,金融科技公司不得不和众多金融机构分别签订数据合作协议,连接不同的数据格式,过程复杂,成本巨大。而且金融科技公司和大金融机构合作时处于劣势,因为数据源掌握在对方手里。2015年,摩根大通JP Morgan和第一资本Capital One曾经因为在用户数据安全方面和Mint产生分歧,一度中断提供数据给Mint用户。

美国消费者金融保护局(CFPB)也意识到缺乏具体规范的问题,因此于2016年11月对公众征求意见,引发各界激烈的讨论。针对面临的种种挑战和问题,CFPB今年10月推出金融数据共享9大原则,在金融数据共享的获取、范围和使用、监控和知情、授权支付、安全、公开、准确、追责和效率方面,详细阐述了监管的指导意见。

CFPB从保护消费者权益出发,是倾向于推动金融数据共享,以打破大型金融组织的数据垄断和壁垒。可是偏偏非常不巧,2016年年底美国政局发生翻天覆地的变化,特朗普意外上台,美国共和党全面主导议会参众两院。特朗普和共和党是极力反对奥巴马时期民主党通过的《多德-弗兰克法案》,上台后多次修改该法案。而CFPB恰恰是该法案的直接产物,因此CFPB的权限及其主管的留任,目前都存在巨大不确定性。

在如此政局不明朗的过渡期,CFPB并没有全力推动金融数据共享,一方面是因为美国政坛变化的原因,另一方面也给美国多点时间,观察英国和欧盟推行Open Banking的成效。等特朗普对金融法案修改尘埃落定,现任CFPB主管明年任期截止换上共和党派人士,以及明年英国和欧盟的Open Banking计划按部就班推进后,美国在2018年将会有一系列推动金融数据共享的举措出台。

在金融数据共享上,英国和欧盟是波涛汹涌,美国是暗潮涌动,而中国却风平浪静。或许中国的时机还未到来。

成功转型的银行

 

监管大力推动金融数据共享,最需要的是银行的积极配合。有远见的银行,早已走在监管的前面,投入金融数据共享的变革大潮中。

花旗银行是国际大银行积极拥抱金融数据共享的典范。

花旗银行作为一家百年国际大银行,却对Fintech显示出其灵活进取的积极一面。花旗银行2015年专门成立Citi Fintech部门,大力推进Citi孵化器,举办花旗香港金融科技大奖赛(Citi HK Fintech Challenge 2017),成立专门的风投基金Citi Venture,积极投资金融科技创新公司。花旗在5年内投了8大类23家知名金融科技创新公司,其中包括R3,DAH,Kensho,Betterment,Plaid 和Chain这些大名鼎鼎的金融科技公司。花旗因此被CB Insight评为美国10大银行对金融科技分类投资的榜首。

美国银行对金融科技的分类投资

  同时,花旗力推和大型金融科技公司合作,创造了“Fintergrate”的新词(Fintech Intergrate意味和金融科技公司融合)。2017年花旗与大牌在线支付公司Paypal签订战略合作,让花旗和Paypal的用户相互可以使用对方网络,实现强强联手合作。

花旗在开放API和推动Open Banking也是不留余力。2016年11月,花旗在全球推出Citi开发者中心,开放出包括用户账户、授权、转账、信用卡、花旗点数等7大类API.开发者既能方便快捷,搭积木般用花旗的API模块“拼凑”出想要的金融应用程序,还能使用花旗海量的数据。借助于花旗的全球影响力和其API的开放性,Citi开发者中心在短短一个月吸引了1500位开发者。

Abhijit Bhattacharya,花旗Citi Fintech负责应用开发服务的负责人说:“Open banking对花旗来说,就是让更多的外部机构和个人使用花旗的API,让他们能用到我们花旗的金融服务”。

花旗代表的是像JP Morgan Chase、Captial One、Barclays、DBS、HSBC、Goldman Sachs、Bank of America这些积极推动Fintech,拥抱金融数据共享的国际大银行。

BBVA区域性银行积极转型升级的代表。

BBVA是一家百年以上的西班牙大银行,主要在西班牙和西班牙前殖民地拉丁美洲开展业务。这家银行在2015年就开始积极的数位化转型,并在全球范围内投资和收购创新互联网移动银行以拟补自身的不足。BBVA先后3年内,以1.7亿美金收购了SIMPLE(美国一家手机移动银行),1亿美金收购Holvi(芬兰一家在线银行),1.1亿美金收购Atom(英国第一家手机移动银行)。

BBVA的转型并不仅限于并购,它雄心勃勃地把自己打造成为一家Bank-as-a-Platform(BaaP)的平台型银行。2017年5月,在经过一年测试后,BBVA开放了它8大类API,成为全球第一家以商业化运作开放API的银行,实现了BaaP的转型。任何用户都可以调用和开发他的API,根据使用服务和数据情况付费。比如说在线电商,可以在用户购买电器的支付界面,调用BBVA的借款API,可以方便地使用BBVA的借款服务,如果恰巧用户是BBVA现有客户,BBVA还能在用户授权下,调用客户数据提供更加精准的贷款方案。全部的过程,电商只要根据服务和数据支付少许费用。

当BBVA的全球客户解决方案主管Derek White,接受媒体采访的时候说:“我们通过商业化方式开放数据和服务,真正意义上实现了Open Banking,不仅仅提早符合欧盟的PSD2规范,而且抢先成为数字化体验的最佳平台”。BBVA的战略非常明显:既然金融数据共享势不可挡,为什么不先发制人抢尽先机?

紧跟在BBVA的背后的,是美国Bancorp和德国的Fidor银行,他们都是地区性银行,都在借金融数据共享的大潮积极转型成为银行服务平台。

CBW社区小银行锐意进取凤凰涅磐的楷模。

CBW全称Citizen Bank of Weir,在2009前,这是一家毫不起眼,坐落于美国中部堪萨斯州的小镇,有124年历史社区小银行。2009年Weir小镇仅有661个人,而CBW的当时资产规模仅达7百万美元。就是这么一家默默无闻的小微社区银行,经过8年的华丽转型,如今成为美国银行界冉冉升起的新星,也是众多金融科技公司竞相追逐的合作对象。

CBW的转机发生在2009年。由于受到2008年金融风暴打击,CBW开始资不抵债,美国监管勒令其停业关闭。离开硅谷搬到堪萨斯的前Google工程师Suresh和他的太太买下了这家银行,开始对CBW进行彻底的改造,使其焕然一新。Suresh把科技业的创新精神灌注到这家银行,不仅把高效的数字化手段运用在银行内部运营上,而且对外开发出500多个API接口方便合作伙伴使用CBW的服务和数据,全力把CBW造成为服务金融科技公司的全新数位银行平台,成为美国本土第一家实现Open Banking的银行。

在Suresh的经营下,CBW脱胎换骨,成为美国最具有科技创新精神的银行,多次被权威机构评为“全美最创新的社区银行”。

CBW的优势在于它既有银行全牌照,又小且灵活,开放且勇于创新,这和大银行形成鲜明的对比。金融科技公司在寻找银行作为合作对象,不愿意和大银行合作的主要原因是他们决策缓慢,保守和封闭,而且非常强势。因此众多知名金融科技公司,比如Moven(美国著名手机银行),Ripple Lab(全球著名区块链跨境支付公司),Omeny(美国知名在线支付公司)都抢着成为CBW的合作伙伴。银行平台服务一跃成为CBW的重要收入来源。

类似CBW还有德国的SolarisBank,他们体现了小银行在转型大潮中锐意进取的精神。

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